“褐皮書”顯示美復(fù)蘇大勢已定

　　解讀人： 中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英 采訪人： 本報記者周劍

　　美國經(jīng)濟復(fù)蘇的一個重要標(biāo)志就是房地產(chǎn)企穩(wěn)走高。眾所周知，美國次貸危機起源于房地產(chǎn)，而當(dāng)前美國房地產(chǎn)的強勁表現(xiàn)使得美國民眾有足夠信心相信，危機已經(jīng)觸底，經(jīng)濟形勢將出現(xiàn)真正好轉(zhuǎn)。與此同時，美國的“能源獨立”政策促使頁巖油得到大量開發(fā)，這也拉低了美國能源價格，使得美國的化工產(chǎn)業(yè)得到有力支撐。

　　另一方面，美國虛擬經(jīng)濟的表現(xiàn)也在好轉(zhuǎn)。近期，美國股市經(jīng)過一個多月的調(diào)整重新回到歷史高點。股市回暖帶動了財富效應(yīng)，提升了市場信心。市場信心又拉動企業(yè)投資、個人消費，即虛擬經(jīng)濟上漲拉動實體經(jīng)濟。

　　綜合來看，美國的實體經(jīng)濟在向好，虛擬經(jīng)濟也在企穩(wěn)。所以說當(dāng)前美國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的趨勢已經(jīng)確定，美聯(lián)儲的報告提出美國緩慢復(fù)蘇的觀點存在一定依據(jù)。

　　當(dāng)然，美國經(jīng)濟也存在一些潛在風(fēng)險。當(dāng)前，美國的失業(yè)率雖然降至7.6%，但仍屬維持高位。事實上，美國還存在較為嚴(yán)重的隱性失業(yè)問題。金融危機發(fā)生以后，美國有一批長期失業(yè)的人群沒有被統(tǒng)計在失業(yè)率當(dāng)中。所以說較為突出的失業(yè)現(xiàn)狀，是美國經(jīng)濟中期面臨的一大問題。

　　而最大的風(fēng)險在于美國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題還沒有完全解決。雖然美國當(dāng)前經(jīng)濟虛擬化問題得到較好調(diào)整，如企業(yè)和家庭債務(wù)占總資產(chǎn)的比例都在下降，但另一方面美國16.4萬億巨額債務(wù)上限問題還沒有解決，如果該上限上調(diào)可能會引起震蕩，這是美國經(jīng)濟下半年面臨的最大問題。同時，雖然美國提出減少財政赤字計劃，但財政支出的減少必然會影響GDP的增長。

　　因此，未來美國在高財政赤字、高債務(wù)的情況下，希冀經(jīng)濟完全恢復(fù)到國際金融危機前的增長水平，或許仍需3年至5年的時間。