新年開局保持強(qiáng)勢(shì) 三大股指連續(xù)上漲 美國(guó)股市緣何屢創(chuàng)新高

　　美國(guó)股市能夠保持持續(xù)火爆，既受到外部全球經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯、原油和金屬期貨價(jià)格雙雙上漲等因素影響，同時(shí)也有內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)健前行、稅改政策出臺(tái)以及諸多機(jī)構(gòu)傾向“趨股避債”理念等方面原因

　　美國(guó)股市2018年強(qiáng)勁開局，屢創(chuàng)新高。1月5日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)報(bào)收25295.87點(diǎn)，漲0.9%；標(biāo)普500指數(shù)報(bào)收2743.15點(diǎn)，漲0.7%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)報(bào)收7136.56點(diǎn)，漲0.8%。

　　美股三大指數(shù)去年就曾多次刷新收盤紀(jì)錄。2017年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計(jì)上漲25%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲20%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)累計(jì)上漲29%，均創(chuàng)下2013年以來最佳年度表現(xiàn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在2017年11月30日首次突破24000點(diǎn)之后，僅僅在35天之后就達(dá)到25000點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從20000點(diǎn)攀升至21000點(diǎn)同樣也只花了35天。

　　從目前走勢(shì)看，2017年美國(guó)股市的樂觀情緒明顯延續(xù)到了2018年。有分析認(rèn)為，美國(guó)股市持續(xù)火爆的主要原因，一是全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，全球股市均處于上漲趨勢(shì)，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境利好令投資者信心比較穩(wěn)固。除美股漲幅強(qiáng)勁外，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、泛歐斯托克600指數(shù)、印度孟買敏感30指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等均在2017年有不俗表現(xiàn)。二是原油與金屬期貨價(jià)格雙雙上漲，使市場(chǎng)情緒普遍比較積極。伊朗緊張局勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，加之美國(guó)原油庫存下降，使得國(guó)際油價(jià)在今年1月4日漲至兩年半以來最高水平。有報(bào)道稱，這也是自2014年以來，英國(guó)北海布倫特原油及西德克薩斯中質(zhì)油兩大指標(biāo)性油價(jià)首次在年初均高于每桶60美元。三是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)健前行支撐了股市的上漲。2017年二三季度美國(guó)GDP增速加快，美聯(lián)儲(chǔ)甚至預(yù)計(jì)，2017年全年GDP增速能達(dá)到3.97%。同時(shí)，1月5日美國(guó)勞工部發(fā)布的去年12月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)雖然有所下降，但失業(yè)率仍維持在4.1%的低位。數(shù)據(jù)的最大亮點(diǎn)在于，停滯已久的工人工資有小幅回升，平均時(shí)薪年率漲幅為2.5%。四是美國(guó)稅改政策出臺(tái)，利好經(jīng)濟(jì)提速。美國(guó)企業(yè)所得稅稅率從35%下調(diào)至21%，將在一定程度上刺激企業(yè)擴(kuò)大投資、增加薪酬并提振消費(fèi)。五是諸多機(jī)構(gòu)都持“趨股避債”理念。從大類資產(chǎn)展望來看，目前海外機(jī)構(gòu)仍傾向于趨股避債的配置。對(duì)于債市而言，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將繼續(xù)收緊貨幣政策，勢(shì)必抬升國(guó)債收益率，債市出現(xiàn)上漲行情幾率較小。當(dāng)然，不容忽視的一點(diǎn)是，去年美國(guó)企業(yè)盈利普遍超出預(yù)期，提振了股價(jià)表現(xiàn)。此外，全球貨幣政策總體寬松對(duì)美國(guó)股市的支撐作用也不容低估。2017年美聯(lián)儲(chǔ)雖數(shù)次加息，但歐洲央行和日本銀行仍然維持低利率甚至負(fù)利率。

　　分析認(rèn)為，美國(guó)股市2018年上半年大概率仍將維持上漲趨勢(shì)。研究數(shù)據(jù)顯示，自2009年3月份本輪牛市開始以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)累計(jì)上漲逾300%，超過上個(gè)世紀(jì)90年代由科技股飆升帶動(dòng)的那波牛市，成為二戰(zhàn)后漲幅最大的一輪牛市。美銀美林分析師認(rèn)為，現(xiàn)階段接近牛市的最后階段，受股票估值過高影響，預(yù)計(jì)2018年下半年大量投資者可能將撤資退出股市。有數(shù)據(jù)顯示，過去3年，美國(guó)股票基金每年總體上都遭遇資金凈流出。自2012年初以來，投資美國(guó)股票的散戶投資者共同基金已經(jīng)流出了近1萬億美元，這從一個(gè)側(cè)面反映出投資者對(duì)于股市大幅攀升的疑慮在逐步加重。

　　對(duì)于影響2018年度美國(guó)股市前景的因素，此間分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程對(duì)2018年美國(guó)股市的影響可能難以預(yù)料。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞工市場(chǎng)基本接近充分就業(yè)，去年12月份勞工工資也有小幅回升，這預(yù)示著勞工數(shù)據(jù)將支持美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月份加息。美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的2017年12月份會(huì)議紀(jì)要顯示，如果特朗普政府2018年減稅政策推動(dòng)通脹上行，提高加息速度似乎勢(shì)在必行。上次貨幣政策例會(huì)后公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中值顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年將加息3次，但越來越多的分析人士認(rèn)為，2018年加息次數(shù)可能高于這一數(shù)字。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)駐紐約記者 朱 旌）