商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育（左一）、中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作家苗蘇（右一）  中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)王耀峰/攝

    中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月6日訊(記者郭彩萍)    8月以來，人民幣兌美元匯率連續(xù)升破數(shù)道重要關(guān)口，9月5日中間價(jià)報(bào)6.39，加速逼近“5時(shí)代”。在國內(nèi)通脹壓力持續(xù)高企的背景下，要求人民幣加速升值的呼聲越來越高。那么，人民幣加速升值是否真能有效遏制國內(nèi)通貨膨脹呢？商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育和中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作家苗蘇近日在做客中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)時(shí)發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。 

    梅新育表示，人民幣升值對(duì)遏制國內(nèi)通貨膨脹的作用有限，反而可能刺激大量資本流入中國境內(nèi)，加劇國內(nèi)通貨膨脹。他預(yù)計(jì)，中國今后將面臨較長時(shí)間的通貨膨脹壓力，物價(jià)可能長時(shí)間維持高位。

    苗蘇也指出，人民幣短期內(nèi)大幅升值還可能導(dǎo)致中國持有的巨額外匯資產(chǎn)貶值。

    人民幣短期大幅升值可能加劇國內(nèi)通脹

    G20峰會(huì)時(shí)，美國財(cái)政部長蓋特納提出人民幣升值可以遏制中國通貨膨脹。梅新育表示，通過人民幣升值遏制通貨膨脹的作用有限，而其帶來的大量資本內(nèi)流很可能將加劇國內(nèi)通脹。

    人民幣匯率變動(dòng)通過兩條途徑影響國內(nèi)物價(jià)：一是人民幣升值，進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)下降，二是人民幣升值會(huì)抑制出口、壓縮順差，進(jìn)而減少國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放，降低物價(jià)。

    但中國是世界工廠，大部分商品是國內(nèi)生產(chǎn)，進(jìn)口商品在國內(nèi)消費(fèi)占比不大，進(jìn)口商品價(jià)格的下降對(duì)國內(nèi)物價(jià)水平的帶動(dòng)作用不強(qiáng)。而且我國進(jìn)口的鐵礦石、糧食等大宗商品市場(chǎng)壟斷程度高，即使人民幣升值，力拓等賣方也不會(huì)讓利給中國。

    同時(shí)，人民幣大幅度升值無疑將激勵(lì)大量資本流入中國境內(nèi)，直接增加國內(nèi)貨幣供給，增大通脹壓力。據(jù)梅新育計(jì)算，前幾年，境外上市造成的資本內(nèi)流占國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放增量的8%左右，再加上直接投資和其他熱錢流入，資本內(nèi)流對(duì)我國貨幣供給增長和通脹壓力的貢獻(xiàn)占比估計(jì)可達(dá)30%到50%。如果此時(shí)人民幣大幅度升值，將進(jìn)一步推高這一比例，可能達(dá)到70%。

    歷史數(shù)據(jù)也表明，人民幣匯率變動(dòng)和國內(nèi)物價(jià)變動(dòng)之間沒有簡(jiǎn)單的對(duì)應(yīng)關(guān)系。國內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，中國在2005年7月21號(hào)啟動(dòng)人民幣匯率改革后，人民幣開始升值，但當(dāng)年CPI卻由1.8%攀升至5.9%。

    梅新育認(rèn)為，人民幣短期大幅升值的壓力主要來自于西方國家的政治施壓。因?yàn)檫@么做不但可以削弱中國的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，扶植越南、印度等中國的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而且能在中國國內(nèi)制造社會(huì)矛盾，從而對(duì)中國綜合實(shí)力構(gòu)成雙重削弱。

    苗蘇也指出，人民幣大幅升值還可能導(dǎo)致中國持有的巨額外匯資產(chǎn)貶值，相對(duì)而言美國對(duì)華債務(wù)就會(huì)降低。

    管住美國才能解決中國通脹

    “治理全球性通貨膨脹的根本出路是管住美聯(lián)儲(chǔ)的手腳。”梅新育說，在美國開閘放水實(shí)施過度寬松貨幣政策的背景下，通貨膨脹洪流淹沒全世界，中國難以獨(dú)善其身。

    而且在美國維持超低利率的貨幣政策下，中國加息空間有限。苗蘇指出，雖然人民幣采取的是盯住一攬子貨幣政策，但美元占比很大，人民幣匯率大部分時(shí)間隨著美元波動(dòng)。在盯住美元的匯率政策下，中國利率政策的調(diào)整空間不大。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已經(jīng)實(shí)行多年超低利率政策，如果中國加息力度較大，追求利率差的資金就會(huì)以單純套利為目的大量涌入中國，給中國帶來很大壓力。

    未來美國等西方國家的寬松貨幣政策和由此輸出的通脹壓力可能會(huì)維持較長一段時(shí)間。梅新育預(yù)計(jì)，盡管不會(huì)再度大幅下降，但美國和其他主要西方國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟態(tài)勢(shì)至少將延續(xù)到明年上半年。由此看，此次金融危機(jī)從2008年爆發(fā)以來，延續(xù)時(shí)間將長達(dá)四年，幾乎可以跟上世紀(jì)30年代的大蕭條相比。

    中國今后將面臨較長時(shí)間的通貨膨脹壓力。梅新育說，盡管物價(jià)不一定出現(xiàn)新的大幅度上漲，但是將長時(shí)間維持高位。

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（責(zé)任編輯：林秀敏）