中國國家發(fā)展改革委員會(簡稱：發(fā)改委)5月8日刊發(fā)了有關(guān)境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣債券(俗稱點(diǎn)心債)有關(guān)事項(xiàng)的通知。此舉是一系列旨在發(fā)展香港人民幣債券市場的舉措之一。CE百科現(xiàn)在就給大家解釋一下什么是點(diǎn)心債券。

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    點(diǎn)心債券(dim sum bonds)是指在香港發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的債券。因其相對于整個(gè)人民幣債券市場規(guī)模很小，而香港又素以點(diǎn)心而聞名，這種債券就被稱為“點(diǎn)心債券”。和中國境內(nèi)的債務(wù)類金融工具不同，點(diǎn)心債券的發(fā)行基本上沒什么管制，無論從發(fā)行者本身還是債券定價(jià)。當(dāng)然，如果需要將資金注入境內(nèi)使用，則需要得到中國境內(nèi)相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的允許。相比之下，境內(nèi)發(fā)行債券的資格要求限制諸多，非國有企業(yè)等特大型企業(yè)不能觸及，遑論外資企業(yè)。　  

    境外發(fā)行的人民幣債券早在2007年就出現(xiàn)了。當(dāng)時(shí)的發(fā)行人僅限于中國的金融機(jī)構(gòu)，所以規(guī)模一直上不去。直到2011年2月，情況有了重大變化：發(fā)行人資格擴(kuò)展到全球任何一家公司，只要愿意付出相應(yīng)價(jià)格，任何公司都可以在香港通過人民幣借債來融資。“點(diǎn)心債券”的名稱因此一炮走紅，麥當(dāng)勞成為了第一個(gè)“吃點(diǎn)心”的外國公司。

    迄今為止，大多數(shù)點(diǎn)心債券的發(fā)行規(guī)模都很小，一般低于1億美元。鑒于大多數(shù)點(diǎn)心債券的發(fā)行規(guī)模如此之小，二級市場的交易量也很低。大多數(shù)點(diǎn)心債券的買賣價(jià)差僅為100個(gè)基點(diǎn)左右，另外由于點(diǎn)心債券的交易費(fèi)用很高，大多數(shù)投資者都會持有至到期日。

    自點(diǎn)心債券市場在5年前啟動以來，點(diǎn)心債券的發(fā)行便伴隨著一系列監(jiān)管改革而逐步增長。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2011年共有84家機(jī)構(gòu)發(fā)行點(diǎn)心債券，發(fā)行總額達(dá)到140億美元，高于2010年的54億美元和2009年的23億美元。截至2012年3月底，共有10家公司通過點(diǎn)心債券籌資17億美元，其中包括中國國有鋼鐵生產(chǎn)商寶鋼(Baosteel)、泛美電信供應(yīng)商美洲電信(America Movil)和韓國零售商樂天百貨(Lotte Shopping)等。

    CE資料卡：點(diǎn)心債券

（責(zé)任編輯：苗蘇）