上個(gè)世紀(jì)60年代初期，國(guó)際白銀價(jià)格平靜的穩(wěn)定在0.9-1.2美元/盎司之間波動(dòng)。60年代中后期美國(guó)政府開始大肆減持白銀，到了1971年美國(guó)政府的白銀庫(kù)存從1959年的高點(diǎn)6.5萬(wàn)噸下降到只有5300噸。1965年美國(guó)白銀的總供應(yīng)量到達(dá)2.3萬(wàn)噸，其中1.24萬(wàn)噸的白銀來(lái)自美國(guó)財(cái)政部，從那以后財(cái)政部退出了白銀市場(chǎng)，總的供給也逐漸回落。由于供應(yīng)量充足，白銀在70年代初的價(jià)格只有1.5美元/盎司左右。
由于白銀是電子工業(yè)和光學(xué)工業(yè)的重要原料，制造加工業(yè)需求增長(zhǎng)旺盛。隨著美國(guó)政府白銀拋售的完結(jié)，這段時(shí)間白銀的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了供給，供需缺口曾達(dá)到1.3萬(wàn)噸。美國(guó)亨特兄弟認(rèn)為有利可圖。開始大量買入白銀期貨、期權(quán)合約并囤積白銀現(xiàn)貨，準(zhǔn)備操控白銀價(jià)格。到1979年底，他們已控制了紐約商品交易所53%的存銀和芝加哥商品交易所69%的存銀，擁有1.2億盎司的現(xiàn)貨和0.5億盎司的期貨。
在他們的控制下，白銀價(jià)格不斷上升，到1980年1月17日，銀價(jià)已漲至每盎司48.7美元。1月21日，銀價(jià)已漲至有史以來(lái)的最高價(jià)，每盎司50.35美元，比一年前上漲了8倍多。這種瘋狂的投機(jī)活動(dòng)，造成白銀的市場(chǎng)供求狀況與生產(chǎn)和消費(fèi)實(shí)際脫節(jié)，市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重地偏離其價(jià)值。
最后，紐約商品期貨交易所在美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的督促下，對(duì)1979至1980年的白銀期貨市場(chǎng)采取措施，這些措施包括提高保證金、實(shí)施持倉(cāng)限制和只許平倉(cāng)交易等。其結(jié)果是降低空盤量和強(qiáng)迫逼倉(cāng)者不是退出市場(chǎng)就是持倉(cāng)進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)，當(dāng)然，由于占用了大量保證金，持倉(cāng)成本會(huì)很高。
白銀市場(chǎng)在1980年1月17日迎來(lái)高潮，價(jià)格一度飆升至49美元/盎司的歷史高點(diǎn)。由于資金鏈斷裂意圖操縱期貨價(jià)格的亨特兄弟無(wú)法追加保證金，在1980年3月27日接盤失敗，白銀價(jià)格暴跌收?qǐng)觥?980年白銀全年平均價(jià)格已回落至16.393美元/盎司。1982年白銀全年平均價(jià)格甚至下跌至1.586美元/盎司，隨后開始出現(xiàn)反彈，在1984-1989年期間，白銀平均價(jià)格基本穩(wěn)定在5.5-6.7美元/盎司之間。
從1984年到2004年的長(zhǎng)達(dá)20年時(shí)間里，國(guó)際市場(chǎng)白銀價(jià)格都波瀾不驚，平均價(jià)格基本穩(wěn)定在3.09-6.7美元/盎司之間波動(dòng)。參見(jiàn)下表：
從2005年開始，國(guó)際銀價(jià)開始追隨黃金價(jià)格大幅上漲。在2011年時(shí)，由于歐美債務(wù)危機(jī)的影響，白銀的避險(xiǎn)需求和投資需求被市場(chǎng)過(guò)度炒作，游資大量涌入白銀市場(chǎng)，價(jià)格一度接近歷史最高點(diǎn)。2011年國(guó)際市場(chǎng)白銀全年平均價(jià)格飆升至29.224美元/盎司。隨著歐債危機(jī)緩解，游資逐漸撤離，白銀價(jià)格迅速回落，目前已經(jīng)重新回到20～30美元的震蕩區(qū)間。
2006年8月以來(lái)紐約商交所白銀期貨價(jià)格走勢(shì)圖
（單位：美元/盎司，數(shù)據(jù)來(lái)源于新浪財(cái)經(jīng)）
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