上世紀(jì)90年代的法國貨幣政策表現(xiàn)為極高的利率和高估的匯率，這極大的打壓了投資，削弱了法國產(chǎn)品和勞工的競爭力，導(dǎo)致了失業(yè)率大爆發(fā)和嚴(yán)重的衰退。如果當(dāng)時法國效仿英國在90年代初期的貨幣政策，那么我們的公債水平還不會像英國那樣高。”

    上面幾行字是2007年時任財政部長，現(xiàn)任法國總統(tǒng)薩科齊(Sarkozy)寫的文章。如果讀者從這些文字中判斷薩科齊并不是歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟(EMU)的堅定支持者，那么這個判斷或是對的。但令人感到震驚和沮喪的是，在即將舉行的法國大選的三位主要候選人中，薩科齊卻是對歐元態(tài)度最為友好的一個。

    其他兩名候選人均對歐元不友好。社會黨候選人奧朗德(Francois Hollande)是呼吁進行全民公投的意見領(lǐng)袖，而右翼政黨國民陣線(National Front)的候選人勒龐(Marine Le Pen)更是歐元懷疑論者。這樣的局面或?qū)⑹箽W元在法國大選期間面臨更多潛在的壓力。

    薩科齊認為，若當(dāng)時法國拋棄90年代初期的匯率機制而效法英國，允許法郎匯率浮動并降低利率，那么現(xiàn)在的狀況將非常好。薩科齊1993-1995年擔(dān)任預(yù)算部長期間奮力抵抗法郎兌德國馬克的固定平價匯率所帶來的消極影響，但卻導(dǎo)致了公債大量膨脹，薩科齊將這歸咎于畸高的匯率。

    薩科齊當(dāng)時如許多法國人一樣把EMU看成是擺脫德國經(jīng)濟支配的工具。但在竭盡全力穩(wěn)固歐元期間，薩科齊卻因EMU的挫敗而感到沮喪，法國越來越落后于更具經(jīng)濟潛力的德國。

    法國經(jīng)濟的脆弱性是到目前為止本次大選論戰(zhàn)的焦點。奧朗德上周發(fā)表公開信指責(zé)薩科齊將法國變成一個“卑躬屈膝的、軟弱的、病懨懨的和被降級的國家”，此前法國曾被評級機構(gòu)警告將很快失去其AAA評級。奧朗德還稱，若勝選將重新協(xié)商去年12月歐盟峰會上達成的歐洲救援協(xié)議，并希望歐洲央行和歐元區(qū)成員國都獲得獨立發(fā)行歐洲共同債券的協(xié)議。這一觀點與德國總理默克爾(Angela Merkel)水火不容。

    目前民調(diào)排第三的勒龐則明確表示將完全退出EMU，并回歸過去的法國法郎。

    薩科齊現(xiàn)在飽受高失業(yè)率和低經(jīng)濟增長率的困擾，就民調(diào)來看，他極有可能成為法國歷史上第一個未能連任的總統(tǒng)。在法國大選前一周，希臘可能退出歐元區(qū)，這將讓薩科齊的選情雪上加霜。而從歷史經(jīng)驗看，歷次法國總統(tǒng)和議會大選以及政黨領(lǐng)袖換任，都給法國金融市場帶來了相當(dāng)大的沖擊。

    綜上所述，法國大選可能將成為2012年一個較大的動蕩源頭，EMU或?qū)⒃?月面臨生死考驗。

（責(zé)任編輯：劉陽禾）