垃圾債券最早起源于美國,在本世紀20及30年代就已存在。70年代以前,垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業(yè)務籌集資金而發(fā)行的,由于這種債券的信用受到懷疑,問津者較小,70年代初其流行量還不到20億美元。70年代末期以后,垃圾債券逐漸成為投資合狂熱追求的投資工具,到80年代中期,垃圾債券市場急劇膨脹,迅速達到鼎盛時期。在整個80年代,美國各公司發(fā)行垃圾債券1700多億美元,其中被稱作“垃圾債券之王”的德崇證券公司就發(fā)行了800億美元,占47%。1988年垃圾債券總市值高達2000億美元。1983年德崇證券收益僅10多億美元,但到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司,收益超過40億美元。有“垃圾債券之神”、“魔術師”之稱的該公司負責人米爾根1987年的薪俸高達5.5億美元,“尋找資金就要找米爾根”成為當時市面的流行語。
“垃圾債券”之父邁克爾·米爾肯 --曾經(jīng)在20世紀80年代馳騁華爾街的“垃圾債券大王”邁克爾·米爾肯,是自J.P.摩根以來美國金融界最有影響力的風云人物,曾經(jīng)影響并輕輕改寫了美國的證券金融業(yè)發(fā)展的歷史。他的成功秘訣就是找到了一個無人競爭的資本市場,先入為主并成為壟斷者。
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